2023年中國經(jīng)濟能否春暖花開(kāi)？
“展望2023年，中國的內需將加快恢復步伐，宏觀(guān)政策也將加大力度?！?月12日，植信投資研究院首席經(jīng)濟學(xué)家連平在發(fā)布2023年宏觀(guān)經(jīng)濟展望報告時(shí)表示，2023年我國資本市場(chǎng)的利好因素較多，市場(chǎng)上漲的動(dòng)力相對較強，但仍需警惕海外局勢動(dòng)蕩對市場(chǎng)的影響，注意防控波動(dòng)風(fēng)險。
根據植信投資研究院發(fā)布的《2023年中國經(jīng)濟：春暖花開(kāi)還是乍暖還寒？》報告的預測顯示，今年世界經(jīng)濟可能陷入滯脹，全球通脹壓力猶存。這將改變2022年外部環(huán)境對我國的影響主要集中在匯率和資本流動(dòng)等資本金融領(lǐng)域的狀態(tài)，而更多地體現在外部需求走弱影響出口方面。
世界經(jīng)濟或陷入滯脹 美聯(lián)儲貨幣政策或將左右搖擺
連平指出，2023年全球通脹壓力猶存。緊縮貨幣政策的滯后效應、全球供應鏈部分修復、全球能源食品價(jià)格回落、強勢美元的階段性高位已過(guò)和2022年高通脹基數等五方面因素，使得2023年全球通脹表現出逐季走弱態(tài)勢。
報告顯示，2023年，主要發(fā)達經(jīng)濟體都將面臨較大增長(cháng)下行壓力，美國經(jīng)濟可能于二季度開(kāi)始出現同比負增長(cháng)，歐洲經(jīng)濟面臨三重壓力，日本經(jīng)濟衰退概率也正在上升。經(jīng)濟下行可能使得金融風(fēng)險加速暴露，主要可能體現在四個(gè)方面：高利率下美歐高債務(wù)存量導致償債壓力和融資成本猛增、資本流動(dòng)與匯率波動(dòng)加劇、小型金融機構不穩定和個(gè)別新興市場(chǎng)國家發(fā)生主權債務(wù)危機。
“隨著(zhù)2023年美國通脹和經(jīng)濟增長(cháng)形勢的變化，美聯(lián)儲可能不得不調整當前的貨幣政策思路?！边B平認為，通脹較高需要繼續執行緊縮政策，但前期緊縮政策對經(jīng)濟產(chǎn)生的負面影響將滯后顯現，經(jīng)濟增長(cháng)大幅下行，以及失業(yè)惡化又需要寬貨幣支持。2023年美聯(lián)儲貨幣政策可能處于左右搖擺之中。
此外，報告顯示，2023年全球能源緊供給格局依然存在，但較2022年邊際改善。國內動(dòng)力煤、國際原油及歐美天然氣的緊供給格局均有望緩解，驅使能源價(jià)格中樞下移。2023年美元指數回落但整體仍將處在相對高位；人民幣匯率在雙向波動(dòng)中可能有一定幅度的升值；歐元整體運行偏弱；日元匯率有望扭轉前期頹勢。
經(jīng)濟增長(cháng)目標設定或不低于5% 宏觀(guān)政策力度加大
“2023年經(jīng)濟增長(cháng)目標可能設定為不低于5%，這樣既向潛在增長(cháng)水平修復，也有可行性，又不至于對政策提出過(guò)高的要求，同時(shí)也能符合遠景目標進(jìn)度的要求?！敝残磐顿Y首席經(jīng)濟學(xué)家兼研究院院長(cháng)連平，在國際環(huán)境極為嚴峻、壓力持續增大的條件下，避免經(jīng)濟增速過(guò)低甚至失速，保持平穩適度的增長(cháng)是十分必要的。
在連平看來(lái)，這需要積極財政政策進(jìn)一步加力提效。2023年將繼續加大財政支出強度，加快支出進(jìn)度，2023年我國的赤字率可能安排在3.2%上下水平，進(jìn)一步完善稅收優(yōu)惠政策，地方政府專(zhuān)項債發(fā)行規模與2021年和2022年不相上下，保持較高增長(cháng)水平的轉移支付，加快財力下沉。2023年我國政府債務(wù)水平和宏觀(guān)杠桿水平仍處在良好狀態(tài)，繼續推行較有力的積極財政政策具有可靠的基礎和條件，中央政府有條件適當加杠桿。
“穩健貨幣政策也將繼續加大金融調控力度，保持市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，為經(jīng)濟運行企穩回升提供持續且充足的資金支持，但會(huì )堅持不搞‘大水漫灌’以維持物價(jià)的基本穩定?！边B平表示，將繼續推動(dòng)市場(chǎng)利率穩步下行，改善價(jià)格型貨幣政策工具的調控能力；更加聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域與薄弱環(huán)節，加大金融調控的精準度，尤其會(huì )加大對消費與房地產(chǎn)的信貸支持。
報告認為，隨著(zhù)需求逐步恢復，中長(cháng)期信貸有望明顯擴張，企業(yè)信用逐步修復，直融渠道打通；財政持續發(fā)力，政府債券發(fā)行節奏不減。2023年預計信貸新增2.4萬(wàn)億元左右，信貸余額增速可能會(huì )在10.7%-11.1%之間；社融增量約35萬(wàn)億元，社融存量增速可能在9.9%-10.3%之間；M2增速預計回落至10.5%-11.0%區間。
“宏觀(guān)政策調控力度加大，各類(lèi)政策協(xié)調配合，形成共促高質(zhì)量發(fā)展合力?！边B平認為，產(chǎn)業(yè)政策注重發(fā)展和安全并舉，進(jìn)一步優(yōu)化實(shí)施方式，加快傳統產(chǎn)業(yè)改造升級和戰略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
內需加快復蘇步伐 投資將發(fā)揮重要作用
連平認為，2023年投資將在擴大內需中發(fā)揮重要作用。其中，基建投資和制造業(yè)投資繼續成為兩大抓手，房地產(chǎn)投資企穩回升。資金保持較強支持力度、項目?jì)涑渥阋约皩?shí)物工作量完成有保障，使得基建投資穩步推進(jìn)。在技改投需求持續釋放、高新技術(shù)制造業(yè)的引領(lǐng)作用繼續加強、民企參與投資環(huán)境改善和金融支持保持較大力度的共同推動(dòng)下，制造業(yè)投資保持平穩較快增長(cháng)。
展望2023年，報告指出，房地產(chǎn)市場(chǎng)在更強有力的政策推動(dòng)下，有望在二季度后半段逐步走出“低谷”，重點(diǎn)城市將率先企穩回升，全年房地產(chǎn)銷(xiāo)售、拿地和投資增速較2022年邊際改善。
需求得到改善、就業(yè)環(huán)境好轉、服務(wù)性消費加速修復、提振政策支持力度加大和低基數等一系列因素推動(dòng)社會(huì )消費顯著(zhù)回升。
此外，報告預測，2023年CPI和PPI同比可能先降后升，CPI高PPI低的格局延續。宏觀(guān)經(jīng)濟周期錯位，工業(yè)品內、外需一正一負，PPI在翹尾因素作用下負增長(cháng)。豬價(jià)下行拐點(diǎn)可能提前，下半年餐飲業(yè)加快復蘇和季節性消費需求對豬價(jià)有階段性支撐。核心CPI同比有望企穩回升，下半年上行動(dòng)能更強。
連平預計，2023年，工業(yè)在生產(chǎn)作業(yè)保持連續性和完整性、基建和制造業(yè)投資項目維持較快推進(jìn)、生產(chǎn)結構性?xún)?yōu)化調整不斷加快、內需回暖和房地產(chǎn)市場(chǎng)改善以及低基數等因素的推動(dòng)下，工業(yè)生產(chǎn)將重回常態(tài)化運行軌道。
